918博天堂管理在挑战和机遇中差异化发展-资产配置|918博天堂登陆管理

2018-10-30

  从挑战的角度来看,一是旧产品的压降;二、新产品验收;第三,组织结构、团队建设、投资和研究能力都需要调整以适应新的商业模式,所以还有很多工作要做。

 

  在机会方面,银行资本管理允许设立子公司;打破刚性支付,实现净值管理,对整个行业都是非常积极的。在最初的模型中,人们拼出价格,出现了“劣币驱逐良币”的现象。

 

  对于差异性而言,首先要了解自己,然后了解客户、了解市场。对于比较大型的银行而言,定位应该是综合性的。然后在这个基础上,与其他机构加强合作。

 

  对银行理财而言,一是组织架构调整和流程重造:净值化管理的转变,需要银行资管对现有的组织架构及业务流程进行调整和重造;二是提升产品的净值管理能力,通过细化投资策略组合研究降低净值波动,提升复合收益水平;三是投资者教育方面,如何去打消客户顾虑,落实净值型产品销售。

 

  对银行资管来说,个人客户资金有向银行回流的趋势。出于避险情绪,投资者倾向于增加银行存款及理财产品的配置;并且受益于理财新规,银行理财起售金额已下调为1万元。此外,银行在资产经营方面也有一定优势。

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  以苏州银行为例,从7月份到现在,我行1/6的产品已经变成了净值型的。如果你一开始就看清资产管理行业的发展逻辑,那么现在整改的压力就小。另外,资管新规可以筛选掉一些市场主体,比如一些没有资质和能力的机构只能做代理,这也有利于净化市场,让更有能力的机构去做资产管理。

 

  总的来说,银行资管和非银资管是一种竞合关系。商业银行本身的负债能力较强,在投资管理上可以借鉴非银机构。银行体系内部来讲,小型银行基本采取追随大行的策略。

 

  资管新规对信托行业而言,影响主要是结构性的。信托的盈利模式主要是以非标业务为主,但很多信托公司一直以来通道业务贡献了较多收入,这需要花时间进行一些调整。

 

  信托公司如果想做得好,在资产领域要做精品投行,在资金端要走私人银行的路线,资金和资产两端都要有所创新,而且资金资产要统合创新,要协同发展。如果资金端和资产端联动做得比较好,能够自产自销,对稳定团队、对公司的持续发展、对各个利益相关方都有好处。

 

  机遇在于,现在是一个非常好的时机去重组市场格局。比如之前资管产品80%~90%依靠银行产品供给,现在比例肯定会下降,对券商而言也是一种机遇。

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  新形势下券商资管要走出不一样的发展之路需要在差异化、一体化、服务化三个方面去开展业务。首先表现差异化方面,指的是业务模式要与竞争对手不一样,要把之前的重视产品结构调整为重视客户拓展,要勇于挑战传统的通道模式,把主营放到投顾、委外、不良资产等新兴领域。第二是一体化,把投行、银行授信、信托的集合主动管理等产品整个链条捆起来,对重点客户全产业链合作,从融资到投资,从标准化产品到非标准化产品,总之解决客户的需求是首要问题。第三是服务化,金融机构的服务是老话题了,这里的服务指的是一种盈利模式,我们已经在尝试用服务去维护一些金融机构,主要是债券类产品,通过后评价来评估我们的价值,同时赚取相应的超额利润分成。

 

  对于商业银行和各类的资产管理机构来说,当前最需要两种能力:产品的提供能力和产品的服务能力。除了产品提供和产品销售这两个维度上需要做的,过渡期痛苦的根源就在于既是要压降规模,又要去创新。

 

  未来银行系统提供的资产配置产品与其他金融机构提供的资产管理产品有很大区别。在这种差异下,金融机构应该合作多于竞争,相互学习,弥补彼此的不足。在这个机会里,走出差异化的道路,就是发挥自己的特色。

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