资产管理:投资赚钱的原则是什么-918博天堂备用网址管理|怎样进行资产配置

2018-10-10

  巴菲特说:“我从来没见过任何人能预测市场走势。”“重要的是要明白,分析市场如何运行与试图预测市场不同。我们已经接近了解市场行为的边缘,但我们还没有任何预测市场的能力。复杂适应性系统的教训是,市场在不断变化,顽固地拒绝预测。他坚持认为,预测在投资中没有一席之地,他的方法是投资于表现出色的公司。“现实是,贪婪、恐惧和愚蠢是可以预见的,但其后果是不可想象的,”他表示。在他看来,投资者经历了两种情况:上涨或下跌。关键是你必须利用市场,而不是被市场利用,不要让市场误导你采取错误的行动。

  其实,只要我们仔细想想,就知道那些所谓的预测的不可靠性。如果那些活跃的股市和经济预测专家能够连续预测成功的话,他们早就成了大富翁,还用得着到处奔波搞预测吗?

  即使那些投资市场上的大型机构,也无法准确预测股市的短期走势。例如:在中国市场上,近年来机构对上证指数最高点位的预测(这些预测无疑代表了目前中国资本市场高端的研究水平,集中了许多重量级研究机构和研究人员的智慧)就屡屡失算。2005年年末各大券商机构对2006年进行预测,认为1500点已是最高目标位的顶部了,当时有个别专家分析股改大势后提出,1300点将成为历史性底部时,不少分析人员还嗤之以鼻。但事实上,2006年却是以2675点最高点位收盘。到了2006年年末,绝大多数机构对2007年上证指数的预测都远远低于4000点,而实际上2007年以来,将近半年以上时间都是在4000点上方运行,到10月份上证指数还一度达到6124点的高位。随后股市大跌,有好多人预测4000点是政策底,绝不会跌破,结果股指最终跌破了2000点。还有,很多人预测2008年奥运会时会有一波大行情,可是最终的结果却是,不但奥运会前夕股市表现很弱。而且,就在奥运会开幕当天,股市开始了向下破位。在奥运会进行的那些天,股市一路向下。预期中的奥运行情没有出现,留下的是黑色梦魇。由此可见,对于具体点位的预测常常是“失算”的时候多于“胜算”。

  本杰明?格雷厄姆如是说:如果说我在华尔街60多年的经验中发现过什么的话,那就是没有人能成功地预测股市变化。

  虽然,股市的具体点位是无法准确预测的,但大的趋势还是可以判断的。其实,彼得?林奇的“鸡尾酒会”理论是一个寻找股市规律的有效工具。

  在鸡尾酒聚会上,不同职业不同阶层的人们彼此相识,聊天。彼得?林奇从参加鸡尾酒会的经历上,总结出了判断股市走势的四个阶段:

  第一阶段,当彼得?林奇在介绍自己是基金经理时,人们只与他碰杯致意,就漠不关心地走开了。他们更多的是围绕在牙医周围,询问自己的牙疼病,或者宁愿谈论明星的绯闻,没有一个人会谈论股票。彼得?林奇认为,当人们宁愿谈论牙病也不谈论股票时,股市应该已经探底,不会再有大的下跌空间。

  第二阶段,当彼得?林奇在介绍自己是基金经理时,人们会简短地与他聊上几句股票,抱怨一下股市的低迷,接着还是走开了,继续关心自己的牙病和明星的绯闻。彼得?林奇认为,当人们只愿意闲聊两句股票而还是更关心自己的牙齿时,股市即将开始抄底反弹。

  第三阶段,当人们在得知彼得?林奇是基金经理时,纷纷围过来询问股票购买:哪只股票能赚钱,股市走势将会如何,而再没有人关心明星绯闻或者牙齿。彼得?林奇认为,当人们都来询问基金经理买哪只股票时,股市应该已经到达阶段性高点。

  第四阶段,人们在酒会上大谈特谈股票,并且很多人都主动向彼得?林奇推荐股票,告诉他去买哪只股票,哪只股票会涨。彼得?林奇认为,当人们不再询问该买哪只股票,而是反而主动告诉基金经理买哪只股票好时,股市很可能已经到达顶部了,大盘即将开始下跌震荡。

  我们既然无法准确地预测股市,那么最好的办法就是不要预测股市。正如巴菲特所说:“对于未来1年后的股市走势、利率以及经济动态,我们不做任何预测。我们过去不会,现在不会,将来也不会预测。”投资者应该关注企业的基本面,而不要去枉自预测市场的变化。

  所有预测市场的尝试都以失败告终。所以,不要试图准确预测,尤其是把握股票的短期波动。因为没人能做到。如果投资者能够将他们的资金和精力投入到有限的股票和企业中,并且对他们购买的公司有一个全面的了解,那么投资将会更加有效。

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