货币转向要金融机构加大资产负债转型-合星918博天堂手机网址

2018-08-29
  商业会加快负债驱动模式到资产驱动模式变化。负债成本上升情况下,对银行来说,资产运用能力成为主要约束条件。随着商业银行可配置和投资的资产类别日益丰富,提升全资产经营、主动管理能力已成为银行转型的主要方向。对于商业而言,在市场利率上升的过程中,同业负债成本会很快上升但同业资产价格调整却会明显滞后;同时,表内资金来源成本在上升的过程中,贷款企业接受利率调整会相对滞后,特别是部分大型企业客户取消债券市场发行后转向银行贷款,也一定程度阻碍贷款利率的上升,如何优化资产端的配置和结构成为转型的关键。
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  证券公司将重点提升资本补充能力,降低融资成本成为核心竞争力。对于证券公司而言,在传统佣金收入占比持续下滑的趋势下,资本性的业务收入占比在2017年已达到38.83%,比2016年高了近10个百分点,证券公司的业务经营已从原来轻资本模式向重资本模式转变。相对而言,净资本规模较大、评级较高的大型证券公司将在融资成本方面有相对优势,而杠杆率相对较高的证券公司在利率上行过程中会因融资成本上升而收窄盈利空间。除此之外,如何提升资本运用能力,从集中于信用业务向交易、直接投资等多样化资本中介型业务配置转型也是探索的方向。
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  保险公司回归承保利润和投资收益双轮驱动的盈利模式。理论上讲,一般在加息周期过程中不利于保费增长,因为收益率提高的各类理财产品会对保险产品有一定替代作用。相对在资产端,由于保险公司资产配置主要是债券等固定收益品种,会在利率上升过程中获益。根据保监会公布的数据,2017年保险公司资金运用余额149206.21亿元,较年初增长11.42%。其中,固定收益类占比47.51%,下降3.19个百分点;股票和证券投资基金占比12.30%,下降0.98个百分点;长期股权投资占比9.90%,上升3.51个百分点。在利率温和上行、流动性趋紧的环境下,权益投资可能面临挑战,而另类投资面临着“资产荒”、信用风险等问题,配置难度在不断增大。随着保险姓“保”,保险公司回保险主业。转向承保利润与投资收益双驱动盈利模式会成为主要方向。
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